O aumento das exportações de petróleo bruto dos EUA está fortalecendo os índices de preços da Costa do Golfo, reduzindo a relevância de Cushing como centro de armazenamento e precificação de petróleo.
Aumento das Exportações de Petróleo Impulsiona Preços da Costa do Golfo
Anúncio
Com o aumento das exportações de petróleo bruto dos Estados Unidos, a importância de Cushing, Oklahoma, como centro de armazenamento e precificação tem diminuído, enquanto os índices de preços da Costa do Golfo ganham destaque. Essa mudança é impulsionada pela crescente relevância dos contratos de petróleo WTI negociados em Houston, que estão cada vez mais conectados ao mercado global de petróleo.
Desde que os EUA retiraram a proibição de exportação de petróleo bruto em 2015, o mercado físico e futuro do petróleo tem se deslocado para a Costa do Golfo. Esse movimento reflete a crescente demanda por petróleo americano no exterior e a necessidade de terminais mais próximos aos portos de exportação. O aumento das exportações também resultou em um aumento significativo na liquidez dos contratos de Houston, impulsionando volumes recordes de negociação.
O Papel de Cushing no Mercado de Petróleo
Cushing tem sido um ponto de referência no mercado de petróleo desde 1983, sendo o principal centro de armazenamento e ponto de entrega para os contratos futuros de petróleo WTI negociados na Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX). No entanto, com a expansão das exportações americanas e a mudança do centro de gravidade para a Costa do Golfo, Cushing vem perdendo relevância.
Os contratos de petróleo WTI Midland, negociados para entrega nos terminais de Houston, estão se tornando cada vez mais populares entre os operadores e investidores, o que está reduzindo a necessidade de armazenamento em Cushing. O aumento da produção de petróleo na Bacia do Permiano, no Texas, também reforça essa tendência, com o petróleo sendo enviado diretamente para terminais costeiros ao invés de passar por Cushing.
Aumento dos Volumes de Negociação em Houston
Anúncio
Os contratos de petróleo bruto WTI Houston da CME Group, que permitem a entrega física em terminais ao redor de Houston, registraram um aumento nos volumes médios diários de negociação em setembro. De acordo com a CME, os volumes mais que dobraram, atingindo níveis recordes para o ano.
A Intercontinental Exchange (ICE), que também oferece contratos de entrega de petróleo em Houston, viu um recorde histórico de mais de 18 milhões de barris entregues em seu contrato HOU, um aumento significativo em comparação aos 10 milhões de barris em agosto do ano passado. Esses números demonstram o crescente interesse dos operadores em realizar operações de hedge e arbitragem em contratos da Costa do Golfo.
A Costa do Golfo se Torna o Novo Centro de Preços
A medida que o fluxo de petróleo se concentra na Costa do Golfo, o WTI negociado em East Houston, conhecido como MEH, tem se tornado a referência de preços dominante para as exportações dos EUA. Esse índice reflete o petróleo que chega por oleoduto em East Houston e é amplamente utilizado para precificar as exportações americanas, que rondam os 4 milhões de barris por dia.
Com o mercado físico já centrado na Costa do Golfo, o mercado futuro também segue essa tendência, deslocando parte da importância de Cushing. Especialistas acreditam que, à medida que os contratos de Houston ganham liquidez, Cushing se tornará mais um centro de fluxo do que um centro de preços e armazenamento.
Desafios para o Armazenamento em Cushing
Os estoques de petróleo em Cushing estão em declínio, refletindo a menor demanda por armazenamento no local. Na semana passada, os estoques caíram para 22,8 milhões de barris, cerca de 64% abaixo dos níveis de 2016, quando o mercado de petróleo global estava em crise.
Além disso, as bacias de petróleo que tradicionalmente alimentavam Cushing, como as localizadas em Dakota do Norte e Ohio, estão desacelerando sua produção. Isso diminui o volume de petróleo disponível para armazenamento em Cushing, que historicamente serviu como o principal hub de armazenamento dos EUA.
O Futuro de Cushing no Mercado de Petróleo
Enquanto a produção de petróleo de xisto continua a crescer na Bacia do Permiano, grande parte desse petróleo está sendo direcionada para terminais da Costa do Golfo. Com a expansão do oleoduto Trans Mountain do Canadá, o petróleo bruto que antes fluía para Cushing agora está sendo redirecionado para outros mercados.
Diante dessas mudanças, Cushing enfrenta um futuro incerto como centro de precificação. Embora o WTI continue sendo o benchmark mais líquido do mercado, a crescente relevância dos contratos de Houston e o aumento das exportações americanas estão transformando o cenário do mercado de petróleo.
